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焦点分析|永辉到家业务终于翻身,但门店却不那么赚钱

发布日期:2020-08-30 00:51   来源:未知   阅读:

因为疫情"黑天鹅",几乎所有零售企业都在一季度迎来业绩的爆发,随着疫情稳定,这种爆发式的增长注定要归于平稳,但刨除疫情因素,永辉的二季度业绩还是暴露了不少问题。

这是一份乍看上去还不错的财报,但刨除一季度业绩,二季度永辉的表现并不算出色。单季度营收212.59亿,环比下降27.3%,同比仅增长12.4%,低于半年报增速。扣非净利润更是只有1.05亿,同比大跌36%。

不佳的业绩表现早已体现在股价上。4月初至今,永辉股价跌幅达到22.3%,跑输大盘,过去两周港资更是疯狂出逃超5亿人民币。

在一季报中我们就提到,近年来,店铺扩张的确给永辉带来了营业收入增长,但边际效应递减的经济规律却也在同时发生。

门店端盈利水平下滑就是不争的事实。二季度永辉的实体店营收168亿,去年同期为176亿,相对应的,二季度单季店数却同比增加18.5%。言外之意,在门店数增加的同时,永辉门店端的营收不增反降。

8月28日晚间,永辉超市发布2020年半年报。上半年,永辉实现营业收入505.16亿元,同比增长22.68%,归属于普通股股东净利润18.54亿元,同比增加35.36%。

到家业务是半年报位数不多的亮点。报告期内,永辉超市线上销售额达45.61亿元,占主营收入比重达历史新高的9.71%;永辉生活APP到家业务覆盖852家门店,销售额22.5亿元,同比增长2倍。

一季度因疫情获益的永辉超市,没能在二季度延续良好的业绩表现。

最近3年,永辉单店营收和毛利率都出现不同程度的下滑。永辉财报显示,近两年的扣非净利润率从2017年的3%下降到了1.2%,这个降幅是惊人的,假如规模不变,意味着净利润比腰斩还多。而从本季度来看,这样的趋势还是没能避免。

享受了疫情红利,但很明显永辉没能把这一优势保持下去。

二季度利润下滑为哪般?

首先要声明的是,对于永辉二季报利润的下滑,外界是有预期的。

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